映客直播启动赴港上市，或成为“直播第一股”！
映客直播正式向港交所递交了IPO申请。单从提交招股书的时间来看，映客走在了前列。但在其竞品纷纷谋求上市的背景下，映客想要以此成为“直播第一股”，恐怕不易。
招股书提示多项风险因素
3月27日消息，直播平台映客已于昨日晚间向港交所提交了首版IPO招股书，联合保荐人为中金公司、花旗银行和德意志银行。
招股书中未披露计划募集资金的金额，但映客表示所募资金将主要用于进一步丰富产品和内容、扩大用户群和推广品牌、物色战略投资和收购机会、开发技术提升研发实力以及补充一般管理资金。
根据该招股书，映客2017年的收益为39.4亿元，经调整纯利达到7.9亿元；2016年的收益为43.3亿元，经调整纯利为5.68亿元。换言之，映客在2017年虽然收益减少，但净利润有所增加。
在持股比例方面，映客创始人奉佑生持股20.94%，多米在线持股为14.59%、昆仑万维为10.23%、紫辉持股为7.29%，腾讯及宣亚国际的持股比例均不足1%。
映客在招股书中还强调了用户付费金额的提升：付费用户平均每月充值金额从2015年的190元增至2017年的406元。
与此同时，招股书也提示了多项风险因素。
数据表明，映客于2017年第一季至2017年第二季期间，平均月活跃用户数大幅下降，而平均每月付费用户数目于2016年第三季至2017年第三季期间亦有所减少。
映客坦承，其经营新型动态行业的时间不长，难以评估业务及前景，因而倘未能有效管理增长、实施业务策略及控制成本与开支，业务及经营业绩可能会受损；倘无法以具成本效益的方式吸纳新用户及留住吸纳有用户，业务及经营业绩或受到重大不利影响。
上市成直播平台最后机会？
自去年亚宣国际拟收购映客，至目前，已有映客、斗鱼、虎牙、快手等相继传出准备IPO的消息。2018年，直播＋短视频行业将迎来上市热潮。
实际上，映客打入资本市场的心思早已显露。去年4月，上市公司宣亚国际突然停牌，宣布有重大资产重组。同年9月，宣亚国际公布重组方案，拟以28.95亿元收购估值70亿元的映客约48%股权。
当时披露的细节显示，收购的现金主要来自宣亚国际股东借款，而且这笔借款有70%来自映客的创始团队。这种操作曾被业内解读为映客的“借壳上市”。
最终，这项备受争议的并购案被迫终止。随后，映客便计划独立赴港上市，有媒体将该举称为映客的最后一搏。
今年3月6日，欢聚时代披露，公司旗下直播平台虎牙直播已向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO申请。
此外，有消息称，随着香港同股不同权架构的落实，快手和斗鱼都有望在今年实现赴港上市。
对直播平台行业来说，IPO似乎已被视为最后的突破机会。
“盈利模式单一向来是直播平台的痛，也是禁锢直播行业发展的行业天花板。”直播行业资深观察者信婉分析称，尽管直播平台营收可观，但最大的收入模式仍然是广告以及粉丝打赏，很难再找到其他盈利模式，而上市能为平台带来资金和资源。
知名文化科技投资人曹海涛曾表示，直播行业竞争压力大，烧钱的地方多，趁着业绩不错的时候上市是一个明智的选择，否则以后业绩受到波动或者行业出现变化，能不能上市还是个未知数。
谁将成为“直播第一股”？
在招股书中，映客将陌陌、YY直播、虎牙、斗鱼以及快手和今日头条等平台列为竞品。单从提交招股书的时间来看，映客走在了前列。但它想要以此成为直播第一股，实是不易。
此外，去年12月，港交所于盘后公告，允许不同投权架构的高增长及创新产业公司在主板上市，希望2018年第一季就上市规则的建议修订进行正式咨询，下半年可望看到更多创新型公司来港上市。也就是说，港交所最快也是在今年下半年才允许同股不同权企业上市。
今年3月，斗鱼和虎牙同时宣布获得腾讯共69亿元的投资，有助两家平台回归理性竞争，实现进一步发展并启动IPO。
转至映客本身，如上述招股书所说，存在诸多风险，内忧与外患并存。
综上，赴美上市且背靠腾讯的虎牙将很有可能快于赴港上市的映客、斗鱼和快手，成为直播第一股。
不过，谁将成为“直播第一股”或许并不是最重要的，最重要的是哪个平台能够深度融合产业链上下游，探索出健康的营收结构，毕竟这才是平台能在资本市场走得更长远的根本。
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